Последствия финансового кризиса для России и особенности выхода из него

А.М. – В умах – финансовый кризис, будет ли пусто в кошельках? Последствия мирового финансового кризиса волнуют сейчас всех. Можно ли говорить о последствиях, если мы по большинству прогнозов не достигли даже пресловутого дна, что на российском уровне, что на общемировом?

К.Л. – Действительно, дна еще не достигли, но определенные последствия уже есть: ослабление курса, вышедшая за рамки тринадцати процентов инфляция. Это как минимум. Но до дна еще далеко.

А.М. – Что сейчас у нас происходит с рублем? Сначала говорили, что никакой девальвации не будет, потом расширили так называемый валютный коридор на тридцать копеек, потом еще на тридцать копеек. Это для чего делается? Каковы главные экономические причины? Кто от этого выиграет больше всего? Технический коридор расширяется на тридцать копеек в каждую сторону, то есть это значит, что рубль может, как просесть по отношению к доллару или евро, так и подняться. Но как только коридор расширяется, он пока только проседает. Это говорит о том, что рубль по отношению к доллару сейчас переоценен, ему чисто объективно плохо?

К.Л. – Чисто объективно в последние годы рубль действительно очень сильно укрепился, и это начало создавать очень большие проблемы для российского реального сектора. То, что сейчас рубль просаживается, вполне вероятно, что это даже хорошо для наших экспортеров. Расширение коридора говорит о том, что Правительство фактически отказывается от жесткого регулирования курса. Кому это поможет в первую очередь? Естественно, экспортерам. Девальвация рубля делает все более выгодным экспорт и менее выгодным импорт. Из экспортеров это будет выгодно сырьевым компаниям, потому что значительную часть добытой продукции они отправляют на экспорт. В России у них остается половина. Но если мы говорим о перерабатывающей промышленности, машиностроительном секторе, то здесь это выгодно будет только тем, у кого половина продукции отправляется на экспорт. Если продукция остается в России, то выгоды меньше. При продолжении девальвации, импорт станет все меньше выгодным, и тогда у отечественных производителей появится возможность для расширения внутреннего рынка.

А.М. – А если говорить о гражданах России и о конкретных кошельках, то, учитывая объем импортной продукции в общем по российскому рынку, это нам поможет каким-то образом или снизит паритет покупательской способности?

К.Л. – Сейчас говорить относительно паритета сложно. Покупательская способность рубля в этом году снизилась очень прилично. Несмотря на то, что восьмой год подряд наша экономика растет, инфляция по итогам этого года, скорей всего, превысит тринадцать процентов. Тогда как каждый год нас все время уверяют, что она будет восемь или девять процентов. Как видим, этого не случилось, более того, по итогам 2008 года она будет больше тринадцати процентов. По итогам 2007 года инфляция составляла на один процент меньше. Для конкретного кошелька покупательская способность снижается, денег становится меньше.

А.М. – Как же быть тем счастливчикам, у кого какие-то накопления сохраняются? На самом деле удивительная ситуация. В прошлом мы говорили о небольшом снижении рубля на тридцать копеек, это произошло за счет роста курса доллара. Доллар у нас поднялся копеек на сорок, евро поднялось буквально на чуть-чуть, а рубль за счет доллара просел. Сейчас у нас тоже самое происходит с единой европейской валютой. Евро подскочил на сорок пять копеек, доллар остался на тех же уровнях либо прибавил на пять-шесть. Самое главное, что в любом случае никакого равновесия не было. Народу не понятно, в евро вложишься – доллар подскочит, в доллар вложишься – евро подскочит. Останешься в рубле – от твоей подушки безопасности, на которую ты захочешь сесть, останется только несколько перышек. Правила сохранения денег в разных валютах сохраняет свою актуальность в этих условиях? Можно ли говорить о каких-то правилах, когда творится непонятное?

К.Л. – Как известно, в любом случае не стоит складывать яйца в одну корзину. Если есть желание и время, то надо разложить свои сбережения в разные валюты в соответствии со всеми долями. Необходимо посмотреть статистику, какая валюта растет, какая падает.

А.М. – Рядовому россиянину это сложно.

К.Л. – Это не то, что сложно, на это надо много времени. Здесь стоит вопрос, стоит ли игра свеч. Доходы у всех разные. Если это действительно достойные деньги, то там в любом случае другие инструменты хеджирования. Если это сравнительно небольшие сбережения, то при желании можно вложить по разным валютам. При бесцельном и бездумном вкладывании вряд ли что-то выиграешь, потому что нужно отслеживать статистику, в этом нужно жить постоянно. Вложить наобум тридцать процентов в евро, тридцать в доллар и столько же в рублях – из этого вряд ли выйдет что-то хорошее. Бежать сегодня от рубля я повода не вижу. Я сейчас много слышу, что мы накануне второго 1998 года. Конечно, можно много об этом говорить, но я пока не вижу причин, чтобы убегать от рубля и опустошать обменные пункты. Мне надо было поменять рубли на евро, но мне сказали: "А вы что не знаете, по миру топает мировой финансовый кризис, у нас все евро скупили". Что можно сказать по поводу кошелька?

А.М. – Скажите даже то, что нельзя говорить, потому что если не мы скажем правду, то кто.

К.Л. – Здесь ничего экстраординарного нет. Всем известно, что народ начал жить по американскому принципу, то есть в кредит. В этом нет ничего плохого, может это даже хорошо. Это известная модель глобального развития, которая основана на большом потреблении за счет кредитования. Если сегодня есть долларовый кредит, то можно сказать совершенно уверенно, что эти люди переплатят за него больше, чем рассчитывают.

А.М. – Соответственно, если есть долларовый депозит...

К.Л. – Если есть долларовый депозит, то там проигрыш будет и на том, что ставка депозита не покрывает ставки инфляции. По итогам этого года потери по депозитам будут очень ощутимыми, но все зависит от суммы. Если есть возможность погасить долларовый кредит без того, чтобы порвать семейный бюджет, то лучше это сделать. Переплаты уже начались. Недавно доллар был под двадцать три-двадцать четыре рубля, сейчас он двадцать семь с половиной. При наличии времени хеджировать можно, а бежать от валюты, наверное, не стоит.

А.М. – Рассуждать о том, бежать или не бежать, наверное, в принципе не нужно, потому что нам, по сути, бежать некуда. Рубль, евро, доллар – заколдованный круг, Бермудский треугольник, за который вырваться невозможно, да и не нужно пытаться.

К.Л. – Кризис-то глобальный, бежать некуда.

А.М. – Йена не спасет, британский фунт вряд ли сможет это сделать. Возможно, появится какая-нибудь единая азиатская валюта, и тогда баланс в мире восстановится. Об этом пока только идут разговоры. Давайте попробуем сделать прогноз. Первое снижение – тридцать копеек, второе – опять тридцать копеек, ждать ли третьего к Новому году? Центробанк поставил условно две точки. Какую прямую через них можно провести? Что ждать, если проанализировать политику, которую проводит Центробанк?

К.Л. – Прогнозы, как известно, неблагодарная вещь. Тем более накануне Нового года и в условиях глобального финансового кризиса. Вполне вероятно, что этот отпуск не последний, и будет третий отпуск – коридор будет расширен. Какой будет курс до конца года, сказать сложно, потому что сейчас необходимо учесть предновогодний ажиотаж не только в России, но и по всему миру. Это в любом случае повышение покупательской способности. Люди будут покупать подарки даже тогда, когда нет денег. Человек не купит килограмм мандаринов, но он купит подарок маме, любимой девушке, другу. Когда происходит всплеск покупательской способности, ускоряется инфляция. Все монетарные механизмы накануне Нового года не видоизменяются, но начинают ускоряться. Все прогнозы, как правило, не оправдываются, потому дальнейшее ускорение мешает все карты.

А.М. – Россияне очень сильно привыкли к кредитам. Сейчас изменения на рынке влекут за собой какие-то потрясения. Кто-то рассчитывал в следующем году взять ипотеку или крупный кредит на приобретение автомобиля, туризм. В туризме сейчас после Нового года ожидается чуть ли не массовое банкротство, потому что никто не собирается отправляться в дорогие круизы во время новогодних каникул. Что нам ждать от банков в начале следующего года, будут ли сокращаться кредитные портфели, будут ли ужесточаться условия? Недавно в "Коммерсанте" появилась публикация: ряд банков по уже выданным кредитным картам негласно поднимает процентные ставки.

(Подробности интервью слушайте в аудиофайле)